正版铁算盘心水论坛车厂施压致锂电池降价 成飞集成计提8400万存货跌价准备

  1月12日晚,成飞集成002190股吧)(002190,SZ)公告称,公司业绩预告大幅向下修正,2017年全年归属于公司股东的净利润由三季报中预计的约负1900万元~500万元,修正为约负1.02亿元~负6200万元。2016年全年,公司净利润约为1.38亿元。

  对于业绩下调,成飞集成给出的原因是补贴退坡,车厂压价,上游材料涨价以及计提存货跌价准备等。《每日经济新闻》记者注意到,其中计提存货跌价准备约8400万元,是导致公司修正业绩的主要原因。

  成飞集成公告给出三大原因分别为:国家新能源汽车补贴大幅退坡,整车厂持续压价,导致公司2017年第四季度锂电池售价下跌幅度超出预期;锂电池部分主材市场紧俏,采购成本降幅不及预期;锂电池产品价格下降幅度超出预期,公司对锂电池产品计提的存货跌价准备相应增加。

  目前,成飞集成的锂电池业务主要由其子公司中航锂电主导。据中国市场调查网数据,2016年,中航锂电为全球第10大动力电池销售商,当年销量达0.7GWh。

  据成飞集成同日公告,正版铁算盘心水论坛子公司中航锂电对其截至2017年12月31日的存货进行了减值测试,发现存货成本高于其可变现净值,因此按其差额计提存货跌价准备。其中,原材料计提约1530.97万元,库存商品计提约6869.61万元,合计计提约8400.57万元跌价准备。由于销售结转存货跌价准备1030.07万元冲减了营业成本,此次存货跌价准备预计将减少中航锂电2017年度利润总额7370.5万元。

  存货大幅跌价,与自去年以来国内锂电池价格明显降低有关。目前锂电池降价似乎已成为了行业趋势,分析人士指出,下游整车厂强势压价、上游原材料企业大幅涨价是导致锂电池降价的关键因素。

  《每日经济新闻》记者梳理发现,在上下游两端的“挤压”下,目前多家锂电池企业的毛利率也均出现下滑。

  以A股锂电池相关公司为例:2017年中报显示,国轩高科002074股吧)(002074,SZ)锂电池产品毛利率较2016年同期下降12.43个百分点、中信国安000839股吧)(000839,SZ)动力电池产品毛利率较2016年同期下降9.59个百分点、成飞集成锂电池产品毛利率较2016年同期下降3.49个百分点。另外,在新三板上,天劲股份(831473,OC)、新凌嘉(832975,OC)、索尔科技(831486,OC)等13家生产新能源汽车动力电池的挂牌企业,其中8家在2017年上半年同样出现了毛利率下滑的情况。

  车厂要求锂电企业降价,是因新能源车的补贴政策下调。根据新能源汽车补贴新政,2017~2018年,新能源汽车补贴标准将在2016年基础上退坡20%。有锂电池企业负责人也曾对外称,有整车厂要求电池成本按照补贴退坡幅度相应下降。

  据动力电池网报道,自2017年以来,主流动力电池产品价格相比2016年普遍下滑了20%~30%,由2016年底的300美元/KWh左右,降至去年底的200美元~250美元/KWh。

  除行业出现整体降价,成飞集成自身转型速度较慢也是其今年经营业绩不佳的因素之一。因其锂电池主要是磷酸铁锂为主,而三元电池在新能源汽车上用量更大。

  据中汽协的数据,2017年,正版铁算盘心水论坛中国新能源汽车产销量分别达到79.4万辆和77.7万辆,同比分别增长53.8%和53.3%。其中,新能源客车(主要搭载磷酸铁锂电池)在2017年受补贴退坡影响较大,而新能源乘用车(主要搭载三元锂电池)受影响较小,相对来看,2017年三元锂电池更受市场的欢迎。

  成飞集成在2017年下半年的多份投资者关系活动记录表中也称,2017年,行业进入了洗牌期,下游受政策影响幅度比较大,相对来说,正版铁算盘心水论坛乘用车受影响比较小。2017年上半年新能源的A00级车型销量爆发,而公司原来产0能以磷酸铁锂为主,三元锂电池的新产能还没释放出来,在产品结构方面错失了上半年乘用车快速增长的机会。目前,成飞集成主要生产销售磷酸铁锂电池,公司市场集中在客车领域,然而2017年国家对新能源汽车的补贴快速下降,新能源客车市场受到较大冲击。

  对比来看,此前同样专注于磷酸铁锂电池,但较早开启转型的国轩高科目前情况似乎要好一些。2017年三季报显示,国轩高科前三季度净利润同比下滑13.27%,据预测,公司全年净利润变动幅度处于负2.81%~8.25%之间。华泰证券601688股吧研报显示,在产品技术方面,国轩高科的三元622产品今年将量产,同时三元811产品已研发到电芯阶段。2018年上半年,国轩高科将有6~7GWh产能投产,其中三元622产能达5GWh。

  1月14日,一位成飞集成证券部工作人员告诉《每日经济新闻》记者,公司在三元锂电池产能的布局相对滞后一些,不过目前也在与主流车厂一起研制电池,但预计形成批量化的产品可能还需要一定时间。

  成飞集成也曾表示,2018年公司三元产能为1GWh,距离满产还存在一个产能逐步释放、爬坡的过程,目前公司三元电池正在培育重点客户,处于起步阶段。

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